JUNI 2024.

Juni 2024 was een slechte maand voor de digital assets markt. Veel altcoin projecten verloren deze maand vrijwel de gehele stijging over 2024. Bitcoin daalde met 7,13%, Ethereum met 9,21% en de altcoin markt (exclusief Bitcoin, Ethereum en altcoins) verloor 13,71%.

De geopolitieke onrust rondom het midden-oosten duurt voort en heeft een negatief effect op de markten. Desondanks zijn er ondanks de scherpe dalingen positieve ontwikkelingen in de markt.

• De inflatiecijfers over mei 2024 waren beter dan analisten verwacht hadden (actual 3,3% vs forecast 3,4%, release datum 12 juni).
• Federal Reserve voorzitter Jerome Powell heeft aansluitend op woensdag 12 juni aangekondigd dat de rente gelijk blijft, en een rentedaling waarschijnlijk is / rentedalingen waarschijnlijk zijn in 2024 als de inflatie blijft dalen.
• Traditionele markten (Nasdaq en S&P500) zijn sinds 12 juni gestegen, Nasdaq met 3,5% en de Nasdaq futures zelfs met 6%. De S&P steeg ongeveer 2%.
• Na de eerdere goedkeuring van de Ethereum ETF aanvragen is ook een waarschijnlijke handelsdatum bekend geworden: 2 juli 2024. Wij verwachten dat dit zal leiden tot een significante inflow in de markt, zowel in Ethereum als breder.
• Michael Saylor heeft aangekondigd dat MicroStrategy voor ruim 700 miljoen dollar aan converteerbare obligaties gaan aanbieden aan investeerders om met de opbrengst Bitcoin aan te kopen.

• Bitcoin houdt vooralsnog stand op het belangrijke prijsniveau van 65K USD en zit daarmee nog ruim boven de belangrijke 21 weekly Moving Average (deze ligt op het prijsniveau van $61,500).
• Zowel Bitcoin als Ethereum zitten vooralsnog in een gezonde range om een zogenaamde “higher low” te kunnen maken. Een higher low is een bullish patroon wat een uptrend een nieuwe impuls geeft.
• Wij zien op zowel Bitcoin als Ethereum vooralsnog geen noemenswaardige stijging van verkoopvolume. De volatiliteit op de wekelijkse timeframes is nog steeds extreem laag. Dit zijn beide signalen dat er relatief weinig handel is op Bitcoin en Ethereum.
• Voor vrijwel elke altcoin geldt na de afgelopen daling dat ze een “oversold” status hebben.
• Deze huidige correctie is vergelijkbaar met correcties in eerdere bull market cycli, waarbij een sterk herstel in een korte tijdsperiode niet uitgesloten dient te worden.

Ondanks de scherpe dalingen in Q2 2024 zien we ook de eerste tekenen van uitbodeming en herstel:

• De Bitcoin ETF inflow was vorige week ruim 240 miljoen netto positief.  Ook gisteren was er op 1 dag ruim 290 miljoen netto inflow. Dit betekent dat de institutionele beleggers de correctie opkopen, anticiperend op een koersstijging.
• Grote crypto beleggers, zogenaamde “whales” (met een minimale transactie waarde van 300K USD), hebben vorige week voornamelijk ETH en BTC aangekocht (https://www.bee.com/16007.html). Dit is een teken van typisch re-accumulatie gedrag bij een dip met laag volume in een bull trend.
• De eerste Ethereum ETF’s lijken nog in Juli 2024 te worden gestart. Dit zorgt voor een inflow van nieuw kapitaal op de markt. De verwachting is dat de Ethereum ETF ongeveer 1 miljard inflow per maand zullen hebben voor de eerste 5 maanden (https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-the-ethereum-etf/).

De volgende ontwikkelingen in de markt zullen naar verwachting op midden-lange termijn een impact gaan hebben:

• Macro-economisch ziet de markt er nog steeds sterk uit. De Nasdaq en S&P zijn doorgestegen naar nieuwe All Time Highs. Respectievelijk 20.439 en 5.572 punten.
• De recente berichtgeving over de Amerikaanse banenmarkt werd als positief ervaren door analisten waardoor de kans op een rentedaling per september is toegenomen. 73% verwacht per september een eerste rentedaling (https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html).
• Rentedaling betekent over het algemeen meer beschikbaar kapitaal (liquiditeit) dat gealloceerd wordt aan “risk-on” assets zoals crypto.
• Een totaal bedrag van ruim 14 miljard zal de komende maanden worden teruggegeven aan schuldeisers van het FTX faillissement (november 2022). Schuldeisers krijgen 120-140% terug van het bedrag dat zij ten tijde van het faillissement op hun FTX crypto account hadden staan. De markt kan een impuls krijgen als deze crypto investeerders (een deel van) deze middelen opnieuw in de crypto markt gaan beleggen.
• De impact van het vrijkomen van de crypto assets (ter waarde van ruim 9 miljard dollar) van Mt. Gox, een crypto exchange die failliet ging in 2014, zal naar verwachting beperkt zijn omdat deze funds deels in EUR worden uitgekeerd en deels in BTC verspreid over meerdere maanden. Daarnaast is een groot deel van de assets via OTC (Over The Counter) deals al gedistribueerd aan institutionele beleggers.
• De Amerikaanse president verkiezingen zijn doorgaans een trigger voor een kapitaalinjectie in de markt. Daarnaast lijkt Trump een grote kans te maken op een overwinning en is het algemeen bekend dat Trump de crypto industry omarmt.