Juli 2022.

Een overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen op het gebied van digitale assets en relevante macro-economische ontwikkeling.

Na een zeer turbulente maand juni waarin de financiële markten nieuwe dieptepunten kende, was er opnieuw veel spanning over wat de maand juli zou gaan brengen. De eerste twee weken waren beleggers afwachtend in aanloop naar een nieuwe rentestijging in US, verwachte toename van inflatie, verwachte negatieve economische groei over Q2 met kans op een bevestiging van een recessie in de US. Daarnaast worden in juli de half jaar cijfers van grote beursgenoteerde bedrijven bekendgemaakt. De onzekerheid van de markt was zichtbaar in de sterk stijgende volatiliteitsindex (VIX).

De rentestijging in de US  kwam uit op 0,75%, er was sprake van 9,1% inflatie en 0,9% krimp van de Amerikaanse economie waarmee de recessie in de US technisch is bevestigd. De rentestijging was een meevaller omdat er werd gevreesd voor een 1% stijging. Maar de hoge inflatie en krimpende economie zijn zorgwekkende signalen.

Ondanks grote zorgen over wereldwijd oplopende energieprijzen en een stijgende inflatie, is er juist een daling van de prijs van olie zichtbaar tot onder de $90/vat. Ook de goudprijs laat een verwarrend beeld zien. Bij dalende koersen gaat de goudprijs vaak omhoog, maar momenteel beweegt de goudprijs mee met het sentiment van de markt. Goud daalt bij dalende koersen en stijgt de afgelopen weken mee met de stijgende koersen. Een beeld wat we niet vaak zien.

Juli 2022 is een maand van uiteenlopende signalen waarbij de markt ondanks diverse zorgwekkende nieuwsberichten toch stijgende koersen en goede resultaten laat zien.

De ondergang van 3 Arrows Capital (3AC) kent een schadepost van vele miljarden en ondanks de terugbetaling van honderden miljoenen van Voyager en Celsius aan schuldeisers, is Voyager nog niet uit de problemen en vraagt Celsius op 14 juli alsnog een chapter 11 faillissement aan. Naast faillissementen is er nog een andere reden dat er veel geld is verdampt uit het ecosysteem. Door de crash in juni en de hoge volatiliteit in juli zijn veel over-leveraged long en short posities uit de markt gedrukt. Al met al zijn er in enkele weken tijd vele miljarden dollars verdampt. Dit alles in combinatie met de turbulente en onvoorspelbare macro-economische omstandigheden, geven een onzeker doch weinig optimistisch beeld.

Maar er zijn ook positieve signalen. J.P. Morgan geeft in een bericht aan dat de fase van “de-leveraging” mogelijk op zijn eind raakt. En ondanks alle tegenwind, kende de markt voor digitale assets een opmerkelijke en onverwachte goede maand juli. Ten opzichte van het dieptepunt in juli steeg bitcoin maar liefst 30%.

Bitcoin startte de maand juli met een koers rond 19.000 USD, Direct werd echter het belangrijk 20K USD level doorbroken en sindsdien maakt bitcoin diverse higher highs en higher lows. Dat wil zeggen dat bitcoin in een korte termijn opwaartse trend zit.

Vooralsnog beweegt bitcoin echter onder bovenkant van de daily EMA ribbon en daarom is er nog geen sprake van een langere termijn positieve trend. Op 24.5K USD zit een belangrijke resistance, Indien dit level kan worden doorbroken, dan ligt het in lijn der verwachting dat bitcoin stijgt richting de CME gap op 28K USD.  

De financiële markten zijn momenteel grimmig en turbulent. Ondanks alle tegenwind en negatieve macro-economische signalen, lieten de markten in juli toch herstel zien. Na het agressieve beleid van de US Federal Reserve is de toon iets meer gematigd aan het worden en de markt lijkt alvast te speculeren op toekomstige koersstijgingen. Bitcoin en ethereum kende eveneens een goede maand met mooi resultaat. Ethereum is met haar aanstaande merge een drijvende kracht achter de huidige relief rally. De komende weken moet duidelijk worden of ethereum sterk genoeg is om op eigen kracht een boost te geven aan de markt, ongeacht wat de Nasdaq, S&P en bitcoin zullen doen.