DIGITALE ASSETS MARKT – ONTWIKKELINGEN

De belangrijkste ontwikkeling in mei 2024 was de onverwachte goedkeuring op 23 mei van acht Ethereum spot Exchange-Traded Funds (ETF’s) door de Amerikaanse toezichthouder, waaronder aanvragen van BlackRock en Fidelity. Hoewel dit geen garantie biedt dat alle fondsen daadwerkelijk gelanceerd worden lijkt het slechts een kwestie van tijd voordat de SEC de definitieve goedkeuring verleent en een handelsdatum vaststelt. De verwachting is dat de ETF’s mogelijk al medio juni geïntroduceerd kunnen worden.

Via deze Ethereum ETF’s kunnen institutionele investeerders, naast in Bitcoin via Bitcoin ETF’s, op korte termijn ook gaan investeren in Ethereum. Dit nieuws leidde tot een significante stijging van 25,6% in mei, en M21 verwacht dat deze stijging significant groter gaat worden op het moment dat de ETF’s live zijn,

Ook de Amerikaanse politiek lijkt langzaam zijn standpunt over crypto te wijzigen. Daar waar de VS in de afgelopen jaren afwachtend was in het opstellen van regelgeving voor crypto assets, heeft het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden op 22 mei de Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) goedgekeurd. Deze wet, die de structuur van de cryptomarkt reguleert, vormt een belangrijke wetgevende mijlpaal voor de sector in het Congres. Deze wetgeving is bedoeld om een regelgevend kader te creëren voor de Amerikaanse cryptomarkten, met consumentenbescherming en de aanwijzing van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) als de belangrijkste toezichthouder op de crypto markt.

Deze ontwikkeling betekent een tegenslag voor de SEC, die de afgelopen jaren geprobeerd heeft zichzelf te positioneren als de primaire toezichthouder voor de crypto sector. De wetgeving moet echter nog door de Amerikaanse Senaat worden goedgekeurd en het is daarom nog onzeker of dit zal slagen.

Tot slot genereerden de Bitcoin spot ETF’s een netto instroom (de totale instroom gecorrigeerd met de uitstroom) van 2,073 miljard dollar, wat wijst op een herstellend vertrouwen van institutionele investeerders.

TECHNISCHE ANALYSE

Op 1 mei daalde Bitcoin kortstondig naar $56.550, op dat prijsniveau vond het direct steun op het 21-weeks voortschrijdend gemiddelde prijsniveau (21 week Moving Average, de gemiddelde prijs over de voorgaande 21 weken). De 21 week Moving Average (MA) fungeert als een belangrijk ondersteuningsniveau in een lange termijn opwaartse trend, en het feit dat dit ondersteuningsniveau niet doorbroken is betekent vanuit technische analyse perspectief dat het waarschijnlijk is dat de huidige opwaartse trend door zal gaan. Ook is Bitcoin, ondanks de tijdelijke daling naar $56.550, niet onder de belangrijke grens van $60.000 gesloten op een wekelijkse tijdsperiode, wat ook een indicator is dat de opwaartse trend nog steeds voortduurt. Daarnaast zien wij een over de lange termijn een cup-and-handle patroon ontstaan op de wekelijkse tijdsperiode voor Bitcoin. Een uitbraak uit dit patroon, met als cruciaal level een weeksluiting boven $72.000, geeft vanuit technisch analyse perspectief een potentieel prijsniveau van (minimaal) $100.000.

Vanaf 2 mei herstelde de markt, mede door de persconferentie van FED-voorzitter Jerome Powell op 1 mei en de goedkeuring van de Ethereum spot ETF-aanvragen op 23 mei. Het hoogste prijsniveau van Ethereum, $3.950, werd bereikt op 23 mei. Het hoogste prijsniveau van Bitcoin was $71.800 en werd bereikt op 21 mei. Bitcoin sloot de maand mei met een stijging van 11,52% en Ethereum met een stijging van 25,66%. Bitcoin en Ethereum blijven het marktsentiment bepalen met een marktaandeel (market dominante) van bijna 75%, waarbij Bitcoin een dominantie van 56% heeft en Ethereum ruim 17%.

Het herstel van de altcoins markt (alle crypto assets exclusief Bitcoin, Ethereum en stablecoins) bedroeg 12,62%. Met deze stijging is het verlies van april (-26,96%) nog niet goedgemaakt, daar waar dit voor Bitcoin en Ethereum al (vrij)wel het geval was. Echter, een uitbraak van Ethereum zou het startschot kunnen zijn voor een zogenaamde “altcoin season”, een periode waarin altcoins een significant betere performance laten zien dan Bitcoin en Ethereum. Een mogelijk signaal hiervoor is de recente kruising van de 200-dagen en de 100-dagen MA op de wekelijkse tijdschaal voor Ethereum ten opzichte van Bitcoin, wat erop duidt dat Ethereum meer momentum krijgt ten opzichte van Bitcoin.

MACRO-ECONOMISCHE ONTWIKKELINGEN

Zowel de traditionele financiële markt als de markt voor digitale activa daalden in de laatste dagen van april en op 1 mei aanzienlijk. De aanleiding hiervoor was de vrees van financiële analisten voor een mogelijke renteverhoging als uitkomst van de vergadering van de Federal Reserve (FED) op dinsdag 30 april en woensdag 1 mei. Tijdens de persconferentie van FED-voorzitter Jerome Powell op woensdagavond 1 mei werd echter toegelicht dat de rente ongewijzigd blijft en dat de FED in de huidige omstandigheden geen aanleiding ziet voor in ieder geval een renteverhoging. Op basis hiervan werd de eerdergenoemde vrees ongegrond verklaard, en zowel de traditionele financiële markt als de cryptomarkt stegen in mei. De Nasdaq sloot de maand mei af met een stijging van 6,29% en de S&P 500 steeg met 4,81%.

CONCLUSIE

M21 ziet dat diverse technische analyse-indicatoren wijzen op een verdere voortzetting van de opwaartse trend. Dit wordt versterkt door de netto kapitaalinstroom in Bitcoin spot ETF’s en het positieve nieuws rondom de goedkeuring van de Ethereum spot ETF’s. De verwachte rentedalingen in 2024 zal naar verwachting leiden tot grotere liquiditeit in “risk-on” investeringen zoals crypto.