Oktober 2022.
Een overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen op het gebied van digitale assets en relevante macro-economische ontwikkeling.
| September | October | Delta | |
| Total market (Billion) | $905 b | $971 b | +7% |
| Bitcoin (dollar) | $19.401 | $20.481 | +6% |
| Ethereum (dollar) | $1.329 | $1.569 | +18% |
| Nasdaq 100 (points) | 10.970 | 11.400 | +4% |
| S&P 500 (points) | 3.584 | 3.865 | +8% |
KEY TAKEAWAYS
- Een rustige maand voor Bitcoin en Ethereum, ondanks hoge volatiliteit Nasdaq en S&P
- Nasdaq en S&P houden stand maar ogen kwetsbaar voor aanhoudende inflatie en rentestijgingen
- De eerste signalen voor afvlakking van de inflatie zijn zichtbaar
- Technische analyse toont signalen voor een mogelijke (tijdelijke) positieve trend voor digitale assets
- De Twitter overname door Elon Musk is een feit, Dogecoin explodeert
- Adoptie cases: Google, META, Mastercard, Twitter
Macro-economische ontwikkelingen
De angst en onzekerheid in de financiële markten is nog steeds groot na een dramatisch verlopen maand september. De Nasdaq en S&P500 konden in eerste instantie nog standhouden op respectievelijk de cruciale 11.000 punten en 3.500 punten. Dit was echter van korte duur en in de eerste twee weken van oktober zakte met name de Nasdaq verder weg naar aanleiding van een speech van Jerome Powell waarin hij aankondigde dat de rentestijgingen door zullen gaan totdat de inflatie onder controle is.
Op 13 oktober, precies een maand na de slechtste beursdag ooit, dreigde er een nieuwe crash van de Nasdaq en S&P. Na een paar volatiele dagen en een nieuw dieptepunt van zowel de Nasdaq als S&P op respectievelijk 10.460 en 3.495 punten, keerde echter het tij. In aanloop naar de FOMC meeting van de op 2 november kende de markt een verrassend sterk herstel. De Nasdaq kon de volatiele maand oktober uiteindelijk afsluiten rond 11.400 punten (+4%) en de S&P sloot net iets onder de 3.900 punten (+8%).
Op 21 september kondigde de US Federal Reserve een rentestijging aan van 75 basispunten. De angst voor 100 basispunten werd geen waarheid, maar het signaal naar de markt is veelzeggend. In een speech van Jerome Powell werd duidelijk dat de US Federal Reserve voornemens is door te gaan met rentestijgingen totdat de inflatie onder controle is.
In de oorlog tussen Rusland en Oekraïne kondigde Poetin mogelijke annexatie aan van verschillende provincies van Oekraïne op basis van de uitkomsten van een dubieus referendum onder de bevolking in de bezette gebieden. Daarnaast verontrustte Rusland de wereld met de aankondiging van mobilisatie van 300.000 reservisten waarmee de oorlog verder zal escaleren.
Het jaar 2022 is vooralsnog op geopolitiek en macro-economisch gebied een slecht jaar, waarbij de sterk opgelopen inflatie en de stijgende rente zijn weerslag heeft op de koersen van zowel de traditionele financiële markten als de markt voor digital assets.
Op basis van historie weten we dat financiële markten de neiging hebben om zo’n 6 maanden vooruit te lopen op de daadwerkelijke markt. Het effect van de aanpassingen in het monetaire beleid wordt meestal met vertraging zichtbaar. Vanuit dat perspectief staan we nu op een punt dat we een reeks aan aankondigingen hebben gezien van rentestijgingen en het afbouwen van de overheidsbalansen, wat de inflatie moet drukken. De eerste signalen voor het afvlakken van de inflatie zijn zichtbaar, maar de komende maanden moet duidelijk worden of we de piek in de inflatie definitief achter de rug hebben. Een belangrijk meetmoment wordt 10 november aanstaande als de inflatiecijfers over de maand oktober bekend worden gemaakt.
Naarmate de inflatie afvlakt, neemt de kans toe dat de US Federal Reserve een pauze zal inlassen met rentestijgingen om te zien of de maatregelen het gewenste effect realiseren. Deze pauze kan ruimte bieden voor een (tijdelijke) opleving in de markt.
Digitale assets
De markt voor digitale assets was in de maand oktober licht positief en behoorlijk stabiel en steeg zo’n 7% naar een totale waarde van 971 miljard dollar. Bitcoin steeg ruim 6% naar $20.481 en Ethereum kende een goede maand met een stijging van 18% naar $1.569, Dit terwijl de volatiliteit van de Nasdaq en S&P behoorlijk was. Dit kan een eerste teken van bodemvorming in de markt voor digitale assets zijn.
De EU zette in oktober een nieuwe stap met MiCa (Markets In Crypto Assets Regulation) voor regulering van digitale asset exchanges en crypto dienstverlening in EU lidstaten. MiCa bevat restricties voor het creëren en beheren van stablecoins en welke maatregelen voor identiteit controles fraude en witwaspraktijken kunnen tegengaan. De EU toonde daarnaast haar spierballen door een blokkade op te werpen van crypto betalingen van Russische digitale wallets naar Europese wallets als onderdeel van het sanctiepakket van de EU voor Rusland.
In het Verenigd Koningrijk (UK) is premier Rishi Sunak aangesteld als opvolger voor Liz Truss. Rishi Sunak staat bekend om zijn ambities om van het Verenigd Koninkrijk een belangrijke crypto hub te maken. Direct in de eerste dagen onder zijn leiding werd door het Lagerhuis bepaald dat crypto assets worden beschouwd als een gereguleerd financieel instrument.
De markt voor digitale assets stond in de maand september met name in het teken van de Ethereum Merge op 15 september en de verwachte rentestijging van de US Federal Reserve op 21 september. In aanloop naar de Ethereum merge steeg Bitcoin naar ruim $22.600 en Ethereum naar $1.770. De crash van de Nasdaq en S&P op 13 september deed het tijdelijk positieve sentiment van een technisch succesvolle Ethereum merge echter teniet. De markt leek steeds meer rekening te houden met een mogelijke rentestijging van 100 basispunten in plaats van de verwachte 75 basispunten. Bitcoin en Ethereum zakte in aanloop naar de FOMC meeting op 21 september weg tot respectievelijk $18.300 en $1.225. De Ethereum merge is daarmee vooralsnog een typisch geval van “buy the rumour, sell the news”, een scenario dat we in de vorige nieuwsbrief reeds benoemden.
In oktober lanceerde Aptos na 4 jaar ontwikkeling haar mainnet. In 2019 was Facebook (Meta) bezig met de ontwikkeling van een eigen blockchain genaamd Libra (later Diem). Door de druk van overheden is het project stopgezet. De ontwikkelaars zijn er zelfstandig mee verder gegaan en haalde ruim $200 miljoen investering op bij zeer gerenommeerde investeerders.
Aptos heeft als doel om een snellere en betere blockchain neer te zetten met smart contracts dan Ethereum en Solana voor o.a. NFT en DeFi projecten. De APT token werd direct beschikbaar op alle grote exchanges waaronder FTX en Binance. De zwaar gehypte lancering verliep echter chaotisch en het project moet nog veel bewijzen om te kunnen concurreren met o.a. Ethereum en Solana.
In de schaduw van de Aptos lancering, lanceerde Matter Labs de Ethereum compatibel ZK-Rollup oplossing genaamd “zkSync”. ZK-rollups (Zero Knowledge rollups) zijn zogenaamde Layer 2 oplossingen om het Ethereum netwerk meer schaalbaar en toegankelijk te maken.
Het zal daarnaast niemand ontgaan zijn dat Elon Musk definitief eigenaar is geworden van Twitter. Al langere tijd flirt Elon Musk in de media met de ludieke Dogecoin. De op een meme geïnspireerde digitale munt verdubbelde in waarde op het nieuws van de overname van Twitter door Musk. De opmars heeft te maken met speculatie dat Musk de Dogecoin zou willen gebruiken voor microtransacties op Twitter. De marktwaarde van Dogecoin bedraagt inmiddels ruim 15 miljard dollar.
In Q3 2022 werd zo’n 5 miljard dollar geïnvesteerd in crypto projecten. Dit is minder dan in de eerste twee kwartalen van 2022, maar dat is grotendeels te verklaren door het huidige sentiment van de markt en de huidige lage waarderingen van de projecten. New York Digital Investment Group haalde ruim 720 miljoen dollar op voor uitbreiding van haar geïnstitutionaliseerd bitcoin fonds.
TECHNISCHE ANALYSE
Bitcoin schommelde voornamelijk in de range tussen $18.500 en ¢20.500. In de laatste dagen van oktober kon bitcoin aan de hand van een sterke move van Ethereum (+20%) zelfs iets verder doorbreken richting $21.000. Bitcoin sloot de maand oktober af op $20.500 en daarmee wederom onder de 200 weekly moving average. Er is nog geen higher high ten opzichte van de weekly high in september, maar de stochRSI op de weekly is hoog en signaleert een bullish momentum. De weekly begint uit te breken op de RSI en de bear trend op de weekly RSI lijkt doorbroken te worden.
Een weekly close boven 21.7K zal targets openen naar 23.5K, waar tevens de 200 weekly MA zit. Bij een doorbraak van de 23.5K, ligt de weg open naar 29K. Waar tevens de eerste CME gap zit. Indien Bitcoin onder de 20K duikt, dan is het momentum alsnog weg. Vooralsnog heeft 20K op een retest gehouden. Indien bitcoin onder $17.400 duikt, dan zijn de targets richting 14K of zelfs 10K.
Bitcoin sloot de maand af op $19.400 en bevindt zich al meerdere weken onder de 200 weekly moving average en tevens onder de daily EMA ribbon. De volatiliteit indicator vertoont lage volatiliteit en dat signaleert een aankomende grote move. De richting is echter nog moeilijk te bepalen. De trend is overduidelijk nog naar beneden, maar hoe langer Bitcoin stand kan houden rond het 20k level, hoe meer kans op een potentiële bodem. De weekly RSI vertoont daarbij voorzichtige signalen van een bullish divergence en een mogelijke uitbraak van de downtrend. Ook de MacD op de hogere timeframes is langzaam aan het stijgen.
Ethereum is uitgebroken en kende een erg positieve weekly close op $1.590. De weekly heeft een higher low gecreerd met een duidelijke bounce vanaf de 200 weekly moving average. De weekly RSI en stochRSI tonen een bullish momentum. De MacD heeft momentum omhoog en kruipt langzaam richting de o-lijn. Ethereum heeft nog steeds flink momentum ten opzichte van BTC. Ethereum zit nog nog steeds in een cup-and-handle formatie ten opzichte van bitcoin.
De Nasdaq en S&P kende in oktober een behoorlijk herstel ten opzichte van september maar staan in de eerste dagen van deze maand november flink onder druk. De dollar index DXY geeft signalen van een mogelijke lokale top en lijkt na een flinke opmars van de sterke dollar nu te gaan corrigeren. Over het algemeen zijn dat positieve signalen voor risk-on assets waaronder digitale assets.
ADOPTIE CASE
GOOGLE x COINBASE PARTNERSHIP
Google heeft een partnership aangekondigd met Coinbase met als doel om per begin 2023 klanten van Google’s cloud services de mogelijkheid te bieden om te betalen met digitale currencies. Google’s cloud services zijn verantwoordelijk voor zo’n 9% van de omzet van Alphabet, het moederbedrijf van Google. Voor het bieden van deze betaalmogelijkheid met digitale assets maakt Google gebruik van Coinbase Commerce Service. Google onderzoekt daarnaast ook hoe het Coinbase Prime kan gebruiken, een service waarmee digitale currencies van organisaties veilig opgeslagen kunnen worden en die hen in staat stelt transacties uit te voeren. Coinbase zal op haar beurt data-gerelateerde applicaties naar Google verplaatsen van de Amazon Web Services-cloud naar Google’s cloud services.
FACEBOOK EN INSTAGRAM USERS KUNNEN NFT’S DELEN
Meta heeft aangekondigd dat alle Facebook- en Instagram-gebruikers in de US hun digitale wallet kunnen koppelen en hun digitale verzamelobjecten (NFT’s) kunnen delen met andere gebruikers. Gebruikers in de US hebben ook de mogelijkheid om de NFT’s die ze bezitten op zowel Facebook als Instagram te crossposten. Facebook- en Instagram-gebruikers kunnen hun digitale wallets zoals Rainbow, MetaMask, Trust Wallet, Coinbase Wallet en Dapper Wallet koppelen om NFT’s te posten die zijn opgeslagen op het Ethereum, Polygon en Flow netwerk.
Het bedrijf lanceerde in augustus ook NFT-ondersteuning op Instagram in 100 landen met geselecteerde gebruikers. Meta heeft vandaag aangekondigd dat alle gebruikers in deze 100 landen nu toegang hebben tot de functie op Instagram. Meta zegt dat er geen kosten zijn verbonden aan het plaatsen of delen van een digitaal verzamelobject op Instagram of Facebook.
MASTERCARD WIL CRYPTOHANDEL TOEGANKELIJK MAKEN
Mastercard en blockchain-expert Paxos werken samen aan een programma dat banken en fintechs moet helpen hun klanten crypto-handelsdiensten aan te bieden. Uit een onderzoek van Mastercard blijkt dat 29% van de respondenten crypto’s aanhoudt als investering. Tegelijkertijd geeft 65% er de voorkeur aan het liefst in crypto’s te handelen via een platform dat wordt ondersteund door de eigen financiële instellingen.
De betaaldienstverlener wil met het nieuwe ‘Mastercard Crypto Source-programma’ banken en fintechs gemakkelijk maken om hun klanten te laten handelen in crypto-activa. Het programma wordt ondersteund met identiteits-, cyber-, beveiligings- én adviesdiensten. Paxos zal verantwoordelijkheid dragen bij het aanleveren van handels- en bewaringsdiensten voor crypto-activa, waarna de taak bij Mastercard ligt om het programma bij financiële dienstverleners te integreren.
TWITTER LAAT GEBRUIKERS NFT’S KOPEN EN VERKOPEN MET TWEETS
Twitter heeft aangekondigd dat het gebruikers NFT’s rechtstreeks via tweets zal laten kopen, verkopen en weergeven in samenwerking met vier marktplaatsen. De integratie, NFT Tweet Tiles genaamd, toont het kunstwerk van een NFT in een speciaal paneel binnen een tweet en bevat een knop waarmee gebruikers kunnen doorklikken naar een marktplaats.
De integratie werkt met marktplaatsen van vier specifieke partners: Solana’s marktplaats Magic Eden, multi-platform NFT-marktplaatsprotocol Rarible, Flow blockchain-maker Dapper Labs en sportgericht platform Jump.trade. Gezamenlijk wordt gebruik gemaakt van verschillende blockchain-netwerken, waaronder Ethereum, Solana, Flow, Polygon, Tezos en Immutable X.
CONCLUSIE
Al 10 maanden op rij zien we voornamelijk dalende koersen, oplopende inflatie en stijgende rentes om de inflatie te drukken. De eerste signalen voor het afvlakken van de inflatie zijn echter zichtbaar maar de komende maanden moet duidelijk worden of we de piek in de inflatie definitief achter de rug hebben. Een belangrijk meetmoment wordt 10 november aanstaande als de inflatiecijfers over de maand oktober bekend worden gemaakt.
De EU en het Verenigd Koningrijk zetten stappen met respectievelijk verdere regulering van digitale assets middels MiCa en het classificeren van digitale assets als financieel instrument. De markt voor digitale assets stond vooral in het teken van infrastructurele projecten. Ethereum oogt sterk met positieve ontwikkelingen rondom ZK-rollups voor meer snelheid en schaalbaarheid. En Aptos zet, nu de lancering van het mainnet live is, de aanval in tegen de meer gevestigde layer 1 protocollen.
Terwijl Google, Meta en Mastercard stappen zetten naar meer adoptie, waren alle ogen vooral gericht op Elon Musk en zijn plannen met digitale assets voor Twitter. Het lijkt echter wel duidelijk dat Musk de adoptie van digitale assets bij Twitter in een versnelling brengt.
De Nasdaq en S&P kende in oktober een behoorlijk herstel ten opzichte van september maar staan in de eerste dagen van deze maand november flink onder druk. De dollar index DXY geeft signalen van een mogelijke lokale top en lijkt na een flinke opmars van de sterke dollar nu te gaan corrigeren. Over het algemeen zijn dat positieve signalen voor zogenaamde “risk-on assets”, waaronder digitale assets. De inflatiecijfers van 10 november gaan naar verwachting de richting bepalen voor de rest van het jaar voor zowel de traditionele financiele markten als de markt voor digitale assets.